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招商证券：美国通胀或逐渐成为次要矛盾：招商证券在研报指出，从经验上看，美联储快速、大幅加息的结果：要么经济衰退、要么金融出险。如今SVB破产反映出快速、大幅加息已经对金融稳定性造成冲击。若3月FOMC前冲击缓和，那么加息照旧、随后金融继续承压，再随后联储转鸽；若3月FOMC前风险继续暴露并引发以美股暴跌为信号的流动性危机，那么货币或顺势转向。招商证券认为SVB事件未必立即扩散并推动FED政策转向，但该事件意味着随着金融风险或者经济衰退概率上升，通胀将逐渐成为次要矛盾。